醫藥行業周報:持續關注創新藥板塊優質企業

投資策略:有2017年政策大年的扎實鋪墊,2018年市場對于醫藥行業預期積極,由其是創新藥板塊投資前景廣闊。當前語境下,創新藥不僅包含具有獨立知識產權的獨家藥品,也包含高質量的仿制藥。在我國國民創新意識的不斷崛起、配套政策逐漸完善、全民消費能力增強與行業改革倒逼企業創新諸多因素的共同作用下,創新藥開始進入收獲期,同時也會吸引更多的企業加入創新大軍。未來具有強勁研發實力的創新藥龍頭可能長期享受估值溢價,擁有獨家優質品種的小企業也可能脫穎而出,建議持續關注行業驅動事件與企業藥品注冊申請進展。通過對市場上創新藥代表企業的梳理,我們將其分為兩大類:一類是大型綜合企業,這類企業未來將會成為創新藥市場競爭的主要力量,往往能憑借其雄厚的資金實力、豐富的臨床注冊經驗、專業的學術推廣團隊以及醫院藥店渠道的積累,有望以最快的速度推出新產品并打開國內市場,并且積極參與到海外市場的競爭中去。推薦持續關注恒瑞醫藥(創新藥進入密集收獲期、國際化進程加快)、復星醫藥(大市值龍頭股、研發創新能力強勁)、麗珠集團(二線品種持續增長、單抗進展超預期)、華東醫藥(工商業一體化、業績增長量大)。另一類是細分行業中的龍頭企業,這類企業多通過差異化的定位受益,企業擁有短期內難以被替代的優秀品種,研發轉化率較高,推薦關注安科生物(受益醫藥消費升級、CAR-T療法申報獲受理)、貝達藥業(重磅產品?？颂婺岢掷m放量)、智飛生物(代理HPV4價疫苗、生物疫苗市場潛力大)、我武生物(業績持續增長、新產品上市進程提速)。

行情回顧:1月8日至1月12日,醫藥生物指數上漲1.14%,滬深300指數上漲2.08%,弱于大市。醫藥子行業中,表現最好的子板塊為醫療服務板塊,上漲2.13%,優于滬深300指數2.08%的漲幅;表現最弱的子板塊為醫療器械板塊,下跌1.49%,不及生物醫藥板塊整體1.14%的漲幅。

行業政策與解讀:1)CFDA總局發布醫療器械臨床試驗設計指導原則;2)多地啟動按病種收費打響2018年醫改第一槍。

上市公司重要公告:1)樂普醫療(300003.SZ)1.5億元增資Viralytics獲其13.04%股權;2)藍帆醫療(002382.SZ)收購CBCHII62.61%股權和CBCHV100%股權;3)康美藥業(600518.SH)擬1600萬收購邁圣醫療80%股權;4)恒瑞醫藥(600276.SH)簽訂3.5億美元對外許可協議;5)復星醫藥(600196.SH)1類白血病新藥FN-1501獲批臨床。